Il n’y a pas de confiance dans la reprise en Allemagne : le signal négatif est venu des attentes des entreprises allemandes, qui se sont aggravées en décembre. Selon un indicateur macroéconomique très suivi, le climat des affaires dans la grande puissance européenne a reculé de manière inattendue pour la première fois en quatre mois, preuve supplémentaire que l’économie s’enlise dans la récession. L’année 2024 s’annonce encore compliquée pour Berlin.
Une consommation dominée par l’incertitude et la limitation des dépenses, une demande mondiale faible et des tensions géopolitiques sapent depuis quelque temps déjà la relance de la première économie européenne, suivie de près par l’ensemble du vieux continent. Alors que les prévisions antérieures annonçaient une stagnation au quatrième trimestre, les dernières données rendent plus probable une deuxième contraction consécutive à la fin de l’année 2023.
Le scepticisme qui domine encore le cœur battant de l’économie allemande risque de plus en plus de se traduire par une baisse des investissements et une stagnation de la croissance. Avec des inconvénients pour la reprise de l’ensemble de l’Europe.
Les entreprises allemandes ne croient pas à la reprise
L’indicateur des attentes des entreprises de l’institut Ifo (Leibniz Institute for Economic Research at the University of Munich) est tombé à 84,3 en décembre, contre 85,1 le mois précédent. Les analystes s’attendaient à une légère hausse. L’indice des conditions actuelles a également chuté et la mesure de la confiance des entreprises n’était pas satisfaisante, avec 86,4 en dessous des attentes de 87,8 et des 87,2 du mois précédent.
“L’économie est faible et nous attendons depuis longtemps une reprise qui ne viendra pas. C’est inquiétant“, a déclaré Clemens Fuest, président de l’Ifo, à Bloomberg TV.
Selon lui, les entreprises sont moins satisfaites de leurs activités actuelles, mais aussi plus sceptiques quant à la situation au premier semestre 2024. Le niveau global de l’indicateur a été tiré vers le bas par le secteur manufacturier, toujours à la traîne, où le climat des affaires s’est considérablement dégradé en raison de la diminution des commandes et des difficultés des entreprises à forte consommation d’énergie en particulier. Les indices du commerce et de la construction ont également chuté en décembre.
En revanche, le secteur des services, qui a mieux résisté ces derniers mois, s’est légèrement amélioré, avec de meilleures prévisions pour les six prochains mois. Les négociations compliquées du gouvernement sur le budget de l’année prochaine ont également accru l’incertitude au cours des dernières semaines. Le gouvernement d’Olaf Scholz s’est mis d’accord sur des mesures comprenant des réductions de subventions et une augmentation du prix du carbone pour combler le trou causé par une décision de la Cour constitutionnelle le mois dernier.
Bien que l’impact direct sur la croissance puisse être limité, “le problème réside peut-être davantage dans le fait qu’il existe une grande incertitude quant à la politique économique future“, a déclaré M. Fuest. “Ce dont nous aurions besoin, c’est d’une stratégie de politique économique convaincante pour renouer avec la croissance, une stratégie de reprise, ce qui fait totalement défaut”.
Le mélange de données et de prévisions sur l’avenir proche fait actuellement de l’Allemagne le maillon faible d’une Europe aux prises avec des taux de la BCE toujours élevés, les perspectives imprévisibles de deux guerres et une négociation sur le pacte de stabilité crucial dans l’UE piégée par les rivalités nationalistes.
Allemagne : toutes les inconnues pour 2024
La semaine dernière, trois grands instituts économiques allemands ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance économique pour 2024, estimant que l’incertitude des consommateurs et des entreprises, exacerbée par une crise budgétaire gouvernementale qui dure depuis des semaines, retarde la reprise. Les instituts Ifo, RWI et DIW ont tous abaissé leurs estimations de 0,3 à 0,6 point de pourcentage par rapport aux prévisions précédentes publiées en septembre.
L’Ifo s’attend désormais à ce que la plus grande économie d’Europe connaisse une croissance de 0,9 % l’année prochaine au lieu de 1,4 %, tandis que le RWI a réduit ses prévisions à 0,8 % au lieu de 1,1 % et le DIW à 0,6 % au lieu de 1,2 %.
La banque centrale allemande, la Bundesbank, a également revu à la baisse ses prévisions de croissance pour les deux prochaines années la semaine dernière, après avoir déclaré précédemment qu’elle s’attendait à une contraction de l’économie au cours des trois derniers mois de 2023. Les données officielles ont également confirmé que le PIB avait baissé de 0,1 % au troisième trimestre. Cela fait également écho aux résultats d’une enquête menée auprès des directeurs d’achat vendredi dernier, qui a montré une baisse du sentiment par rapport à décembre.
“Il est très probable que le PIB se contracte pour le deuxième trimestre consécutif au quatrième trimestre et les perspectives pour 2024 ne semblent guère meilleures“, a déclaré Andrew Kenningham, économiste européen en chef chez Capital Economics, dans une note de recherche.
Les perspectives pour l’année prochaine se détériorent car les taux d’intérêt élevés freinent les investissements dans l’industrie et la construction et la confiance des consommateurs reste faible, a-t-il ajouté.
