Arm produit des puces utilisées dans la plupart des smartphones, ainsi que dans le secteur automobile, et a débarqué à Wall Street en septembre avec une introduction en bourse d’un milliard de dollars. Depuis, l’action a décollé : du prix de l’introduction en bourse, fixé par SoftBank à 51 dollars, les actions se sont échangées à plus de 140 dollars en février, avant que le prix de l’action ne diminue au moins quelque peu. Jeudi 9 mai, l’action se négociait autour de 106 dollars.
ARM, des prévisions qui pèsent sur le titre
Le quatrième trimestre d’ARM Holdings, correspondant à la période janvier-mars, s’est soldé par un bénéfice ajusté par action de 0,36 $, contre 0,02 $ un an plus tôt, et un chiffre d’affaires de 928 millions de dollars (+47 %). Ces deux chiffres ont dépassé les estimations des analystes, qui tablaient sur un bénéfice par action de 0,3 dollar et des recettes d’environ 875 millions de dollars. Pour l’ensemble de l’exercice, les recettes ont atteint 3,2 milliards de dollars (+21 %), grâce à des chiffres records pour les licences (+43 % sur 12 mois) et les redevances (+8 %).
Les prévisions pour l’exercice 2025 ont déclenché une liquidation après les heures de bureau à Wall Street. Pour le nouvel exercice, ARM prévoit un chiffre d’affaires compris entre 3,8 et 4,1 milliards de dollars. Ici, le consensus attendait mieux d’ARM et a placé la barre au moins à 4 milliards.
Le rôle de l’IA
Ce sont ses puces qui ont fait la richesse d’ARM. Au cours du seul trimestre janvier-mars, l’entreprise en a livré environ 7 milliards, soit près de 29 milliards sur l’ensemble de l’année fiscale. Parmi les partenaires d’ARM figurent les grands noms de l’intelligence artificielle, de Google à Nvidia si l’on s’en tient aux annonces les plus récentes. Le boom de l’IA, qui a déjà dopé les comptes (et les actions) d’Alphabet et de Microsoft, n’a pas été suffisant pour que les prévisions d’ARM satisfassent les analystes.
Mais les dirigeants de l’entreprise restent persuadés que l’intelligence artificielle continuera à stimuler la croissance : « Nous nous attendons à ce que la demande pour l’informatique basée sur ARM se poursuive dans tous les segments de marché, en particulier avec l’IA déployée dans pratiquement toutes les applications, des centres de données les plus avancés aux plus petits appareils de périphérie », peut-on lire dans une lettre adressée aux actionnaires.
« Tous ces calculs supplémentaires nécessitent plus de performances avec moins de consommation d’énergie, ce qui entraîne le besoin de la technologie la plus avancée d’Arm, telle qu’Armv9, dans les smartphones, les serveurs, l’IoT intelligent et les appareils de mise en réseau. Les puces basées sur la technologie Armv9 contribuent désormais à environ 20 % des revenus de redevances, contre environ 15 % au trimestre dernier ».
