Des exportations en retrait par rapport aux prévisions
En juillet, les exportations ont augmenté de 7 % en glissement annuel, ce qui est bien inférieur aux prévisions de 9,7 %. Ce chiffre est également inférieur à celui du mois de juin, où les exportations avaient augmenté de 8,6 %, soit plus que prévu. Les importations ont augmenté à un rythme plus rapide que les exportations (7,2 %), dépassant de loin les attentes d’une augmentation de 3,5 % et se redressant après la baisse de 2,3 % du mois de juin.
La hausse des importations est probablement due à l’augmentation des importations de puces, compte tenu des nouvelles restrictions américaines sur le commerce des semi-conducteurs à travers le Pacifique. L’administration Biden a tenté d’empêcher l’accès de la Chine aux semi-conducteurs de pointe en imposant des restrictions de plus en plus sévères après 2021.
La Chine est le premier importateur mondial de pétrole, principalement en provenance des pays du golfe Persique et de la Russie. En juillet, les importations de pétrole brut de Pékin ont atteint leur niveau le plus bas depuis septembre 2022, ce qui a contribué à la baisse mondiale des prix du pétrole. Mercredi, le baril de Brent, la référence mondiale en matière de pétrole, a atteint 78,6 dollars, contre 87,7 dollars au début du mois de juillet.
Le niveau élevé des importations ne devrait pas être le signe d’une reprise de la demande des consommateurs chinois, qui reste à son rythme le plus bas depuis des années. L’économie chinoise est aux prises avec la déflation et une grave crise immobilière, qui pèse sur la demande intérieure et la production industrielle.
Les mesures de relance du gouvernement
Jusqu’à présent, les exportations étaient le seul facteur économique qui contribuait encore à la croissance du PIB en Chine. Au deuxième trimestre 2024, Pékin a enregistré une croissance du PIB de 4,7 %, inférieure aux prévisions. Le gouvernement s’est fixé un objectif de croissance du PIB de 5 % cette année, un objectif jugé trop ambitieux par de nombreux économistes. La crise du marché immobilier a entraîné la chute de certains des principaux promoteurs immobiliers du pays et de certaines des plus grandes entreprises chinoises. Le marché immobilier représente environ 25 % du PIB de la Chine.
En raison de l’effet de base, les exportations chinoises pourraient maintenir une croissance à un chiffre à court terme, mais compte tenu du ralentissement de la demande extérieure et des droits de douane, les exportations au second semestre 2024 seront soumises à une pression plus forte”, a déclaré Lynn Song, économiste en chef pour la Chine élargie chez ING.
Le mois dernier, le gouvernement chinois a commencé à prendre des mesures pour stimuler l’économie. Pékin a annoncé un programme d’émission de dette de 1 000 milliards de yuans (127 milliards d’euros), dont 150 milliards d’euros subventionneront le remplacement des vieux appareils électroménagers, des voitures et d’autres biens de consommation. D’autres mesures seront mises en œuvre de manière cyclique au cours de l’année 2024 en fonction des besoins de l’économie, ont indiqué des représentants du gouvernement.
