Les performances de l’or
Le prix de l’or a commencé le mois d’octobre à la baisse, sous les 1 850 dollars l’once, avant d’entamer une remontée qui l’a fait passer au-dessus des 2 000 euros (2050 euros) pour clôturer le mois à 2020 euros, soit une hausse de 6,8 %. La première quinzaine de novembre a vu un léger retrait du métal, qui se consolide maintenant autour de 1 980 euros, dans l’attente de nouveaux indices haussiers ou baissiers.
Tensions géopolitiques
Les tensions géopolitiques ont incontestablement eu un effet positif sur l’or. Outre la guerre entre la Russie et l’Ukraine qui dure maintenant depuis plus d’un an et demi, un autre foyer s’est ouvert au Moyen-Orient, avec l’attaque du Hamas contre Israël le 7 octobre. Un événement qui a également fait craindre une riposte de l’Iran et qui a redonné de l’attrait aux actifs dits refuges.
L’inflation résiste
Un autre facteur haussier pour l’or est la résistance de l’inflation qui, bien qu’ayant reculé par rapport à ses sommets, reste assez élevée, en particulier dans sa composante sous-jacente. La persistance de l’inflation à des niveaux élevés et l’érosion de la richesse provoquée par la cherté de la vie ont donc ravivé une autre fonction cruciale de l’or, celle d’une importante réserve de valeur.
Les rendements des bons du Trésor et la Fed
Les rendements élevés des bons du Trésor et la force du dollar, qui sont sans aucun doute le principal concurrent du métal précieux, ont contribué à freiner le prix de l’or. Mais la “pause” de la Fed en matière de taux d’intérêt et la possibilité que les rendements des bons du Trésor et le dollar aient atteint leur maximum ouvrent des perspectives positives pour le métal.
Les perspectives pour 2024
Les deux dernières années ont non seulement consolidé la capacité de l’or à rester stable dans un environnement turbulent, soulignent les experts du World Gold Council, mais elles ont également montré que la demande d’or peut provenir d’une variété de sources sans rapport les unes avec les autres et aider les prix à remettre en question les notions trop simplistes de ce qui les motive.
Pour sortir de la fourchette actuelle, soulignent les experts, il faudra probablement un catalyseur. Un ou plusieurs des scénarios suivants sont envisageables : une escalade géopolitique, une hausse des rendements obligataires ou un marché boursier baissier. D’ici là, les prix resteront probablement assez volatils selon les experts.
