Un retournement, dicté par le changement de sentiment du marché, après des semaines où les spéculateurs avaient plus vendu qu’acheté. Mais le lundi noir des bourses a aussi fait des jaloux parmi les investisseurs institutionnels qui, selon une analyse de JP Morgan Chase, ont acheté des titres pour une valeur de 14 milliards de dollars.
Les fonds spéculatifs misent sur l’informatique et la santé
Max Gokhman, vice-président senior de Franklin Templeton Investment Solutions, a expliqué à Bloomberg :“C’est comme si vous voyiez un sac à main de marque que vous vouliez acheter à un prix réduit de 10 %.” Il reste très cher, mais vous pouvez vous dire que c’est une bonne affaire. Les fonds se sont donc principalement concentrés sur les technologies et les soins de santé, mais aussi sur les entreprises liées à la consommation de base et aux services publics.
En revanche, ils ont vendu des actions dans les secteurs de la consommation discrétionnaire, de l’immobilier et de la finance. “Presque tous les sous-secteurs technologiques ont été acheteurs nets lundi (à l’exception du matériel), menés par les semi-conducteurs et les logiciels“, a souligné Vincent Lin, vice-président de Goldman Sachs, dans le rapport.
Les hedge funds restent sous-pondérés dans le secteur technologique, à leur niveau le plus bas depuis 10 ans selon les données de la banque d’investissement américaine, après avoir entamé une série de ventes massives sur certains titres du secteur entre juin et juillet. Le 5 août, cependant, l’indice des technologies de l’information a perdu 3,8 % et les fonds ont profité de l’occasion pour ajouter des positions longues sur les actions du secteur. Il s’agit de la stratégie classique “buy the dip“ (acheter à la baisse), les spéculateurs pariant, dans ce cas, sur la reprise des actions.
Les marchés vont-ils se redresser ?
Après tout, de nombreux observateurs sont convaincus que la réaction des marchés aux données sur le marché du travail américain publiées vendredi dernier était exagérée. “Les craintes d’une récession mondiale soudaine sont exagérées“, a déclaré Mark Haefele, responsable mondial de la gestion de patrimoine chez UBS Ag.
“Le ralentissement de l’économie américaine et la stabilisation de la zone euro s’accompagnent d’une évolution favorable de l’inflation et les deux banques centrales restent déterminées à soutenir l’économie.” À première vue, la réaction (des marchés, ndlr) semble disproportionnée. La récente publication du PIB a montré que l’économie américaine a progressé de 2,8 % en glissement annuel au deuxième trimestre. Nous estimons donc que les craintes de récession sont prématurées”.
