Économies au plus haut et boom de la consommation
Les ménages du monde entier ont accumulé une épargne excédentaire (définie comme supplémentaire par rapport aux dépenses de 2019) de plus de 6 % du produit intérieur brut mondial : ce sont les estimations de Moody’s pour le premier trimestre 2021. Et la confiance croissante des consommateurs dans le monde entier laisse penser que les acheteurs seront prêts à dépenser à nouveau dès la réouverture des magasins, des bars et des restaurants, lorsque les restrictions visant à contrôler la propagation du virus seront assouplies.
Au premier trimestre de cette année, l’indice mondial de confiance des consommateurs du Conference Board a atteint son plus haut niveau depuis le début des relevés en 2005, avec des augmentations significatives dans toutes les régions du monde. Les prévisions positives de Moody’s sont donc justifiées : si les consommateurs dépensent environ un tiers de leur épargne en excès, la production mondiale augmentera de plus de 2 points de pourcentage cette année et l’année prochaine.
Bien que l’économie mondiale ait connu en 2020 la plus forte baisse de production de l’histoire moderne, les revenus des ménages ont été largement protégés par des plans de relance gouvernementaux sans précédent dans la plupart des économies avancées. Les consommateurs ont également réduit leurs dépenses en raison de l’incertitude élevée concernant leur emploi et leurs revenus et parce que de nombreuses activités de services ont été fermées ou restreintes.
En conséquence, les taux d’épargne des ménages dans de nombreuses économies avancées ont atteint en 2020 leur plus haut niveau du siècle, selon les données de l’OCDE, et les dépôts bancaires ont augmenté rapidement dans de nombreux pays.
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Epargne : où a-t-elle augmenté dans le monde ?
Le fossé entre les nations du monde sur les plans de relance, la croissance économique, les vaccinations est l’un des aspects les plus frappants de la crise de Covid. La même inégalité apparaît sur l’épargne record.
Aux États-Unis, les ménages ont accumulé plus de 2 000 milliards de dollars d’épargne supplémentaire, selon les estimations de Moody’s. C’était avant que le plan de relance exceptionnel de 1 900 milliards de dollars du président Joe Biden ne soit mis en œuvre. Les dépenses de consommation sont considérées comme s’accélérant pour une longue période dans la puissance américaine.
Et dans le reste du monde ? Un certain nombre de pays du Moyen-Orient où le soutien du gouvernement a été généreux ont enregistré des économies excédentaires importantes. En Asie, l’épargne a été plus faible que dans les autres régions, car la pandémie a été contenue et l’impact sur le comportement des ménages moins prononcé. En Amérique du Sud et en Europe de l’Est, les économies ont été moins importantes en raison du fort impact de Covid et d’un soutien gouvernemental moindre.
Dans l’ensemble, l’impact de la pandémie a été très inégal, les économies réalisées ayant largement profité aux ménages les plus riches dans toutes les régions. Plus d’un tiers des ménages les plus riches de nombreux pays, dont la Chine, l’Australie, la France, la Russie et les États-Unis, ont déclaré que le moment était propice pour faire de gros achats, mais ce n’était pas le cas des ménages plus pauvres, selon les données de Morning Consult.
Jan Hatzius, économiste chez Goldman Sachs, a estimé que près des deux tiers de l’épargne excédentaire aux États-Unis, sont détenus par les 40 % les plus riches de la population et a suggéré que cela pourrait freiner l’ampleur de la relance économique, les ménages à hauts revenus étant moins disposés à dépenser.
Selon la Banque d’Angleterre, près des trois quarts des ménages britanniques qui ont signalé une augmentation de leur épargne, prévoient de continuer à la placer sur leur compte bancaire. D’autres prévoient d’utiliser leur épargne pour investir, rembourser des dettes, ou compléter leur pension.
