Vers les 632 milliards de masse
Le fonds de Vanguard, connu sous son ticker Voo, a frôlé les 632 milliards de dollars d’actifs lors des dernières négociations, dépassant les 630 milliards de dollars du State Street Spy, le tout premier ETF américain, lancé en 1993. L’iShares Core S&P 500 d’iShares, BlackRock, avec 609 milliards de dollars sous gestion, se situe un peu plus loin.
Également disponible pour les investisseurs européens dans sa version UCITS (le passeport européen des fonds d’investissement), l’ETF de Vanguard gère 45 milliards d’euros dans sa version de distribution (c’est-à-dire qui verse des dividendes) et 20 milliards dans sa variante de capitalisation (les coupons sont réinvestis). Proxy presque parfait de l’indice de référence, le répliquant a ses participations les plus élevées dans Apple (6,99 %), Nvidia (6,59 %) et Microsoft (6,10 %).
Les raisons du succès
L’ETF de Vanguard est relativement jeune, puisqu’il n’a été créé qu’en 2010. Mais comment a-t-il réussi à dépasser un fonds qui existe depuis environ 17 ans de plus ? « Vanguard a réussi à détrôner State Street grâce à un avantage clé », commente Gabriel Debach, analyste de marché chez Etoro. « Il est plus économique : l’ETF de Vanguard a un ratio de dépenses totales (TER) de seulement 0,03 %, contre 0,0945 % pour le Spy. Une différence apparemment minime, mais qui se traduit par de meilleurs rendements à long terme ». Curieusement, en Europe, les coûts sont inversés : 0,03 % pour l’ETF de State Street, 0,07 % pour celui de Vanguard.
Au cours des dix dernières années, énumère Debach, « l’ETF de Vanguard a enregistré une augmentation de 248,76 %, celui d’iShares a atteint 248,2 %, tandis que Spy s’est arrêté à 246,4 %. L’écart est faible, mais suffisant pour modifier les préférences des investisseurs ».
L’ETF préféré de Warren Buffett
L’ETF de Vanguard, compte tenu de ses coûts réduits, a également le plus illustre des sponsors : Warren Buffett. Le plus grand gestionnaire actif de tous les temps, qui a désormais également intégré les ETF dans le portefeuille de sa holding Berkshire Hathaway (il en détenait deux il y a encore quelques mois : celui de Vanguard et celui de State Street), avait écrit une phrase emblématique dans sa lettre aux actionnaires de 2013.
S’adressant aux investisseurs, le gourou du Nebraska a déclaré : « Je vous donne ce conseil : placez 10 % de votre argent dans des obligations à court terme et 90 % dans un ETF sur le S&P 500 à très faible coût. Je recommande celui de Vanguard ».
