La faillite de l’une des 20 banques les plus importantes des États-Unis a suscité une certaine inquiétude non seulement aux États-Unis, mais aussi en Europe, où l’on craint un effet de contagion. La réaction lundi à l’ouverture des bourses était inquiétante : les bourses européennes ont brûlé 291 milliards de lires en une seule journée. La bourse de Milan a été le maillot noir, clôturant la journée avec -4%.
Mardi, les principales bourses européennes réagissaient bien, confirmant la thèse de nombreux analystes et experts qui estiment que l’Europe est hors de danger de la faillite de SVB. Aux États-Unis, le gouvernement américain a agi très rapidement et de manière décisive, notamment en garantissant intégralement les dépôts des clients de la banque californienne. Une décision nécessaire pour éviter que la crise ne s’étende.
Pourquoi la Silicon Valley Bank a-t-elle été déclarée en faillite ?
La Silicon Valley Bank a été fondée en 1982 par Bill Biggerstaff et Robert Medearis au cours d’une partie de poker. Son premier bureau a été ouvert en 1983 sur North First Street à San Jose. L’idée était de soutenir la croissance des grandes entreprises technologiques de la Silicon Valley et de gagner de l’argent grâce à elle. La société se concentre sur les prêts aux entreprises technologiques et sur les services de banque privée pour les particuliers fortunés.
Au fil des ans, grâce à des acquisitions et des cessions rentables, elle est devenue un géant mondial avec des bureaux à Londres, Hong Kong, Pékin, Shanghai et Francfort, 8 500 employés et 211 milliards de dollars d’actifs au total. Elle est considérée comme la plus grande banque de la Silicon Valley et le 16e groupe bancaire des États-Unis. La crise a débuté à la suite de mauvais investissements qui ont entraîné un trou d’environ 2 milliards de dollars pour la banque. Pour tenter de couvrir cette perte, elle a essayé d’émettre des actions pour une valeur de 2,2 milliards de dollars, mais cette tentative est restée vaine car les investisseurs n’ont pas accepté.
La décision de certaines sociétés de capital-risque, qui ont conseillé aux entreprises de leur portefeuille de retirer leur argent de l’institution, a également accéléré la chute. Cette décision a entraîné une fuite massive des investisseurs en l’espace de 48 heures. Les titres de la banque cotés à la bourse de Wall Street ont perdu vendredi 62 % de leur valeur.
Dans la soirée, le régulateur californien a décidé de fermer la Silicon Valley Bank et d’autoriser le transfert des actifs vers une nouvelle banque, la Deposit Insurance National Bank à Santa Clara. Les clients assurés pourront accéder à leurs fonds dès le lundi 13 mars au matin. Tous les autres pourront accéder à un dividende de leurs dépôts au cours de la semaine prochaine.
Ce qui se passe aux États-Unis
Dès qu’il est apparu que la Silicon Valley Bank était en grande difficulté, la Federal Deposit Insurance Corp, le régulateur californien, a agi rapidement en prenant le contrôle des actifs de l’institution et en les transférant à une banque nouvellement créée, la Deposit Insurance National Bank of Santa Clara. Le gouvernement américain a annoncé plusieurs mesures visant à restaurer la confiance dans le système bancaire américain en garantissant aux clients de la Silicon Valley Bank l’accès à leur argent de manière quasi immédiate.
Cette opération a été réalisée pour éviter que la situation ne s’aggrave et pour ne pas répéter l’erreur commise en 2008 lorsque Lehman Brothers a été autorisée à faire faillite, imposant de lourdes charges à ses créanciers et provoquant un effet domino en Europe également. Toutefois, cette opération coûtera beaucoup d’argent au gouvernement américain. À l’heure actuelle, plusieurs entreprises ont été prises au piège de la faillite et ont révélé qu’elles détenaient des millions ou des milliards de dollars sur les comptes de la banque en faillite. Bien que l’administration Biden ait obtenu l’argent pour tous les créanciers, la crainte grandit.
Les marchés boursiers s’effondrent en Europe, mais les experts restent calmes
La plus grande inquiétude se fait sentir en Europe, où beaucoup craignent un possible effet de contagion sur les marchés du vieux continent. Ce n’est pas un hasard si lundi, le premier jour après l’annonce de la faillite, les bourses des principaux marchés européens ont plongé, Milan étant le maillot noir. Mardi, les choses semblent déjà s’améliorer.
Tant du côté des institutions que des plus grands experts, les assurances se multiplient pour dire qu’il n’y a pas de danger pour l’Europe. Et ce, pour deux raisons. La première est la sévérité et la prudence accrues des autorités de contrôle. Ce qui fait la différence, c’est l’application des règles de Bâle III sur la liquidité, la concentration des risques et le capital. Ces règles sont très strictes et rigoureuses en Europe, alors qu’aux États-Unis, certaines banques régionales ne sont pas obligées de s’y conformer, ce qui les expose à des risques plus importants et à l’incapacité de faire face à des événements imprévus.
Une autre raison réside dans le modèle sur lequel la Silicon Valley Bank s’est appuyée, exclusivement sur des start-ups technologiques. Un modèle qu’aucune institution en Europe n’a reproduit à ce jour…
