La Chine est la star incontestée des marchés aujourd’hui : l’économie du dragon a progressé plus vite que prévu au premier trimestre, la fin de la stratégie Covid Zero ayant laissé place à une hausse des dépenses de consommation et de la production industrielle, signe que la reprise est sur les rails. Cependant, les marchés boursiers ne se sont pas réjouis comme prévu et clôturent en demi-teinte en Asie. La réaction du marché a été plutôt modeste et le yuan a été légèrement modifié. C’est peut-être le signe que les opérateurs craignent qu’il s’agisse d’un événement unique et qu’ils se préparent à des données plus modestes pour le reste de l’année.
En outre, des incertitudes subsistent quant aux prochaines décisions de la Fed, toujours considérées comme agressives et donc susceptibles d’entraîner une récession. Les tensions entre Washington et Pékin continuent également de faire réfléchir les investisseurs, la crise à Taïwan étant dangereuse.
La Chine revient
Le PIB de la Chine a augmenté de 4,5 % en glissement annuel au premier trimestre, grâce à la forte croissance des exportations et des investissements dans les infrastructures, ainsi qu’à un rebond de la consommation de détail et des prix de l’immobilier, qui ont stimulé la reprise dans la deuxième économie mondiale.
Le chiffre officiel, qui dépasse les attentes des analystes qui tablaient sur une augmentation de 4 %, fait suite aux efforts déployés par le gouvernement du dirigeant chinois Xi Jinping pour restaurer la confiance des entreprises, mise à mal par les contrôles de la pandémie de l’année dernière et les changements brusques de politique. Le taux de croissance de janvier à mars est encore inférieur à l’objectif de 5 % fixé par le gouvernement pour l’ensemble de l’année, freiné par une épidémie nationale de Covid-19 au début de l’année, mais les économistes s’attendent à ce qu’il s’accélère au cours de l’année 2023.
Xi, qui a officiellement entamé le mois dernier un troisième mandat sans précédent en tant que président de la Chine, est impatient de relancer la croissance économique. Le produit intérieur brut n’a augmenté que de 3 % l’année dernière, manquant l’objectif officiel de 5,5 %, qui était déjà le plus bas depuis des décennies. Les marchés chinois des matières premières se sont redressés après la publication des données d’aujourd’hui, mais les actions n’ont pas réussi à maintenir leurs gains initiaux. Comment interpréter les résultats ?
Quelles sont les prédictions pour la fin d’année ?
L’assouplissement des restrictions imposées par la Chine a déclenché une demande refoulée, les ventes ayant augmenté de 5,8 % en glissement annuel au premier trimestre et de 10,6 % en mars. Mais la base de comparaison avec l’année dernière est restée faible.
L’investissement privé a été faible, n’augmentant que de 0,6 %, suggérant une baisse en mars. Les difficultés du secteur du logement se sont poursuivies, les mises en chantier ayant chuté de 19,2 % en glissement annuel au premier trimestre. Les ventes de maisons par surface ont diminué de 1,8 %, mais les ventes par valeur ont augmenté de 4,1 %, ce qui indique une reprise naissante des prix.
Le chômage des jeunes a atteint son deuxième niveau le plus élevé, à 19,6 %.
Les économistes ont déclaré que la dynamique s’accélèrerait au deuxième trimestre, mais ont averti que la consommation et l’immobilier pourraient avoir du mal à maintenir une forte croissance, tandis que les exportations pourraient être menacées par l’affaiblissement des marchés développés.
Iris Pang, économiste en chef d’ING pour la Chine, a déclaré qu’elle s’attendait également à ce que le gouvernement chinois prenne de nouvelles mesures de relance pour stimuler l’investissement et la consommation dans les infrastructures. “Nous prévoyons une croissance plus rapide du PIB de 6,0 % en glissement annuel au deuxième trimestre. Nous maintenons nos prévisions de PIB pour l’ensemble de l’année à 5 %, car la demande extérieure devrait être préoccupante en 2023“, a écrit Mme Pang.
