L’Allemagne en récession, l’Europe en crise ?
Le PIB de l’Allemagne a baissé de 0,1 % par rapport aux trois mois précédents, soit moins que la baisse de 0,2 % attendue par les économistes, a indiqué l’office des statistiques lundi 30 octobre, citant une baisse des dépenses des ménages. Ces chiffres soulignent la difficulté de la puissance allemande à se remettre d’une récession due à l’énergie l’hiver dernier, suivie de deux trimestres de stagnation ou de croissance minimale – selon les données révisées.
“Ces chiffres soulignent à eux seuls que l’Allemagne est devenue l’un des pays de la zone euro dont la croissance est la plus faible“, a déclaré Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING.
Pour l’avenir, le resserrement actuel de la politique monétaire de la Banque Centrale Européenne, l’absence de retournement du cycle boursier et les nouvelles incertitudes géopolitiques continueront à peser sur Berlin, selon l’expert. L’économie allemande devrait rester dans la zone d’ombre entre une légère contraction et la stagnation non seulement cette année mais aussi l’année prochaine”, a ajouté M. Brzeski.
Martin Ademmer, économiste chez Bloomberg, a souligné que l’économie allemande a continué à languir sous l’effet de taux d’intérêt plus élevés, ce qui a provoqué l’effondrement de la demande extérieure à mesure que l’énergie devenait plus chère. Aujourd’hui, cependant, des signes précurseurs indiquent que l’activité économique pourrait se stabiliser vers la fin de l’année, même si les risques de dégradation des perspectives restent importants.
Des taux d’intérêts qui pèsent lourdement
La hausse des taux d’intérêt nationaux et mondiaux pèse lourdement sur la demande de biens industriels, dont l’Allemagne dépend plus que ses pairs pour alimenter sa croissance. Le géant de la chimie Lanxess AG a annoncé, par exemple, qu’il réduirait ses effectifs de 7 % ce mois-ci, tandis que Volkswagen AG a déclaré qu’il doublerait ses économies pour accroître sa rentabilité.
Bien que les services aient mieux résisté, les enquêtes menées par S&P Global auprès des entreprises montrent que la dynamique s’est également ralentie dans ce secteur. En outre, des fissures apparaissent sur le marché du travail – un autre point positif jusqu’à présent. Selon S&P Global, l’activité globale du secteur privé a continué à se contracter au début du quatrième trimestre.
Dans ce contexte, la confiance économique dans l’ensemble de la zone euro s’est ralentie pour le sixième mois, mais moins que prévu. Elle a été tirée vers le bas par l’industrie et le commerce de détail, tandis que les services ont enregistré une hausse. L’horizon n’est pas vraiment rose et Mme Lagarde l’a rappelé lors de sa dernière conférence de presse, avertissant que l’inflation et la reprise ne sont pas encore sous contrôle.
Les récentes performances médiocres de l’Allemagne ont alimenté les inquiétudes quant à son potentiel futur, alors qu’elle est confrontée au vieillissement de sa main-d’œuvre, à une dépendance excessive à l’égard de la Chine et à la nécessité d’une transition rapide vers de nouvelles sources d’énergie. De hauts fonctionnaires, dont le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, ont mis en garde contre un pessimisme excessif, soulignant la capacité du pays à s’adapter. Ils ont toutefois reconnu la nécessité d’agir, le ministre de l’économie Robert Habeck ayant insisté la semaine dernière pour que des décisions soient prises afin de préserver le pays en tant que destination commerciale.
