Les derniers sondages du week-end aux États-Unis semblent indiquer un resserrement des pronostics, faisant de l’issue de l’élection présidentielle américaine un véritable pari. Les nouvelles macroéconomiques publiées au cours de la semaine dernière, y compris les données largement inférieures aux attentes sur le marché du travail par rapport aux données solides sur le produit intérieur brut, ont également été fortement négatives pour le Dollar, montrant la faiblesse des États-Unis par rapport aux nouvelles plus favorables que prévu pour l’économie de la zone euro. Toutefois, les mouvements ont été généralement modestes alors que l’imprévisibilité de l’événement de mardi plane sur les marchés financiers.
L’impact de l’élection américaine sur le dollar
Les analystes soulignent que, outre les dernières données macroéconomiques, la faiblesse continue du dollar depuis le début de la semaine est liée au sondage montrant Kamala Harris avec une avance surprenante de trois points dans l’Iowa. Lundi, un autre sondage du New York Times/Siena College a montré que Mme Harris avait une légère avance dans le Nevada, la Caroline du Nord et le Wisconsin et que M. Trump était tout juste en tête en Arizona, parmi les quelques États clés où les élections sont les plus disputées.
Ces dernières semaines, les investisseurs se sont de plus en plus positionnés en vue d’une victoire de Donald Trump, s’attendant à ce que ses politiques en matière d’immigration, de réductions d’impôts et de droits de douane exercent une pression à la hausse sur l’inflation, les rendements obligataires et le dollar. Harris, quant à lui, est considéré comme le candidat de la continuité.
Selon les experts d’Unicredit Research, une victoire de Trump ou du parti républicain serait positive pour le dollar et ramènerait probablement le taux de change euro-dollar vers les récents bas niveaux inférieurs à 1,08, tandis qu’une victoire de Harris ou du parti démocrate ne porterait probablement pas le taux de change bien au-delà de 1,10, étant donné que les attentes du marché sont également liées aux baisses de taux de la FED et de la BCE. Les perspectives restent celles d’un assouplissement légèrement plus agressif dans la zone euro qu’aux États-Unis.
Quant au taux de change dollar-yen japonais, il pourrait repasser au-dessus de 154 en cas de victoire de Trump (même si les craintes d’une intervention de la BoJ pourraient empêcher une remontée plus soutenue au-dessus de 155 et vers 160), tandis qu’il devrait glisser vers 150 en cas de victoire de Mme Harris. Dans les deux cas, la preuve que le Congrès américain restera divisé pourrait déclencher des réactions nerveuses sur le marché des devises.
La FED est également attendue
Mais il n’y a pas que les élections américaines tant attendues qui influenceront le dollar. Un certain nombre de données macroéconomiques, y compris l’enquête ISM non manufacturière, sont également attendues ce mardi 5 novembre, même si les analystes estiment qu’il est peu probable qu’une baisse des données américaines entraîne la monnaie américaine beaucoup plus bas que les niveaux actuels. Elle sera plutôt influencée par les décisions de la Réserve fédérale et ses perspectives d’avenir, les 6 et 7 novembre.
Les analystes d’Ebury pensent que la banque centrale américaine répondra aux attentes du marché en réduisant les taux d’intérêt de 25 points de base supplémentaires après la baisse de 50 points en septembre. « Alors que la Fed validera presque certainement les attentes du marché et réduira de 25 points de base cette semaine », concluent-ils chez Ebury, »le marché se concentrera sur les orientations pour la prochaine et dernière réunion en 2024, où les attentes d’une pause, même si elle est faible, commencent à augmenter. »
