1. Le fossé économique
Une économie mondiale progressant à deux vitesses, faussée par la vigueur des États-Unis, assombrit la réunion du G-7 de cette semaine, les responsables étant confrontés à la perspective de politiques monétaires moins synchronisées.
La robustesse de l’économie américaine, soutenue par des données solides sur l’emploi depuis des mois, déstabilise non seulement la Fed – retardée et incertaine quant aux réductions de taux – mais aussi les autres économies mondiales. En effet, l’Europe, mais aussi le Japon, connaissent davantage de difficultés dans leur reprise, qui semble faible et inégale. Cela signifie, par exemple, que la BCE est idéalement placée pour réduire le coût de l’argent, stimuler la demande et relancer l’investissement.
Toutefois, cela créera un fossé entre l’assouplissement monétaire dans la zone euro et la politique toujours agressive des États-Unis. La première conséquence redoutée concerne le marché des devises. Le dollar devrait rester fort et écraser l’euro et le yen. Avec des répercussions sur le coût des importations et donc sur l’inflation.
2. La flambée des prix du cuivre
Le cuivre a atteint son plus haut niveau historique, prolongeant un rallye de plusieurs mois mené par les investisseurs financiers qui ont afflué sur le marché en prévision d’une pénurie croissante de l’offre.
La pénurie de minerai de cuivre a alimenté les discussions sur les réductions de production par les fonderies, et les investisseurs parient que l’utilisation croissante dans les secteurs à croissance rapide, y compris les véhicules électriques, les énergies renouvelables et l’intelligence artificielle, compensera la résistance dans les secteurs traditionnels tels que la construction.
3. Les tarifs douaniers
Les trois économies dominantes du monde – la Chine, les États-Unis et l’Europe – entrent dans une nouvelle phase de fortes tensions et de défis. Les États-Unis et la Chine sont au cœur d’une guerre commerciale qui se traduit par des droits de douane et des restrictions dans des secteurs clés tels que la technologie et la transition énergétique.
Cette situation menace de creuser les fractures internationales et de remettre en cause des décennies d’orthodoxie du marché libre. L’Europe doit donc prendre des décisions importantes : se ranger du côté de la poigne dure des États-Unis contre le dragon et introduire des droits de douane comme ils le menacent, ou opter pour une approche plus axée sur le dialogue et moins protectionniste ? La question des droits de douane sur les marchandises chinoises, et en premier lieu sur les véhicules électriques, remet en question l’appareil de production de certains pays européens, comme l’Allemagne.
4. Les marchés émergents face à la Chine ?
L’un après l’autre, les pays d’Amérique latine emboîtent le pas aux États-Unis et à l’Europe en imposant des droits de douane prohibitifs sur les importations chinoises, ce qui met à rude épreuve des relations qui auraient été autrement très chaleureuses.
Ces dernières semaines, le Mexique, le Chili et le Brésil ont augmenté – et dans certains cas plus que doublé – les droits de douane sur les produits sidérurgiques en provenance de Chine. La Colombie pourrait être sur le point de suivre cet exemple.
5. Crise de l’immobilier en Chine : d’autres défaillances en vue ?
Le déclin des ventes de logements neufs en Chine s’est accéléré ces derniers mois, les ménages préférant de plus en plus acheter sur le marché secondaire.
Le nombre de maisons invendues et de terrains vides a ainsi atteint son plus haut niveau depuis des années, ce qui décourage les nouvelles constructions et menace les promoteurs, y compris les grandes entreprises d’État, de nouvelles défaillances. De nouvelles défaillances pourraient avoir des répercussions sur les marchés mondiaux et pousser Pékin à adopter de nouvelles stratégies nationales.
