Le moment est critique et exige des réponses politiques prévoyantes, efficaces et basées sur la communauté. Dans un discours prononcé ce 17 novembre, Mme Lagarde a exhorté le vieux continent à consentir un “effort générationnel” susceptible de sauver son destin incertain. En toile de fond, il y a quatre défis à ne pas manquer si l’Europe veut se concentrer sur la croissance, l’innovation et la durabilité.
1. L’inflation et la croissance
Le premier point de réflexion pour l’économie européenne est sans aucun doute la politique monétaire de la BCE : fonctionne-t-elle dans la lutte contre l’inflation ? Parviendra-t-elle à éviter une récession ?
Les réponses ne sont pas encore claires. Les dernières données sur les prix à la consommation dans la zone euro permettent de comprendre pourquoi le tableau est complexe. Selon les données publiées vendredi, la hausse des prix des services et de l’alimentation a été le principal moteur de la croissance de l’inflation en octobre, tandis que l’office statistique de l’UE a confirmé que l’inflation d’une année sur l’autre avait fortement ralenti.
Eurostat a déclaré que l’inflation des prix à la consommation dans les 20 pays utilisant l’euro est tombée à 2,9 % en glissement annuel en octobre, contre 4,3 % en septembre, après une hausse des prix de 0,1 % d’un mois sur l’autre.
Les augmentations de prix dans le secteur des services, la partie la plus importante de l’économie de la zone euro, ont ajouté 1,97 point de pourcentage au chiffre final d’une année sur l’autre, et les produits alimentaires, l’alcool et le tabac plus chers ont ajouté 1,48 point de pourcentage. La baisse des coûts de l’énergie a continué à faire baisser l’inflation. Le pari de la BCE est maintenant d’atteindre l’objectif de 2 % sans entraîner l’Union dans la récession. Ce ne sera pas si facile et ce n’est pas une coïncidence si les marchés commencent à parier sur des baisses de taux d’un point de pourcentage en 2024.
2. La transition énergétique
Lors du Congrès bancaire européen du vendredi 17 novembre, Mme Lagarde s’est inquiétée d’une économie mondiale de plus en plus fragmentée en blocs opposés. Dans ce contexte précaire, l’un des plus grands défis pour l’Europe est de réussir la transition énergétique sans que ce changement productif et industriel ne vienne bouleverser ses finances. Alors que la Chine domine désormais les secteurs des énergies renouvelables et des véhicules électriques, menaçant même de faire éclater une bulle verte en raison d’une offre excédentaire à bas prix, le vieux continent ne peut plus attendre. Mais quel est le prix à payer pour soutenir l’industrie verte ?
La réponse révèle une prise de conscience. Selon Mme Lagarde, en effet, les estimations montrent que la transition verte prévue par l’Europe nécessitera un investissement supplémentaire de 620 milliards d’euros chaque année jusqu’à la fin de la décennie, auxquels s’ajouteront 125 milliards d’euros par an pour la transition numérique.
“Les gouvernements ont les niveaux d’endettement les plus élevés depuis la Seconde Guerre mondiale, et les fonds de relance européens prendront fin en 2026. Les banques auront un rôle central à jouer, mais nous ne pouvons pas attendre d’elles qu’elles prennent autant de risques dans leurs bilans“, a-t-il ajouté, avant d’attirer l’attention sur le projet d’Union des marchés de capitaux (UMC).
En résumé, le défi pour l’Europe est double : transition énergétique et investissements sains, sans alourdir un niveau d’endettement déjà préoccupant.
3. Le déclin démographique
La démographie est devenue une question cruciale pour l’Europe : le bloc vieillit. “À mesure que nos sociétés vieillissent, nous devrons mettre en œuvre de nouvelles technologies afin de produire davantage avec moins de travailleurs. La numérisation y contribuera“, a déclaré Mme Lagarde. Il s’agit d’une révolution stratégique pour laquelle les États doivent commencer à s’équiper. Il est essentiel de faire preuve de prévoyance dans ce domaine. Pour combler le fossé démographique, l’Europe devrait également repenser les politiques migratoires de manière plus judicieuse.
Une population plus âgée ne signifie pas seulement une main-d’œuvre moins nombreuse. Les caisses publiques seront également bouleversées : il faudra plus d’argent pour les pensions et les soins de santé, alors que les cotisations versées au titre du travail seront moins élevées.
4. La démondialisation
La guerre en Ukraine qui a éclaté avec l’invasion de la Russie a changé à jamais l’approvisionnement en énergie et la tension entre la Chine et les États-Unis est en train de révolutionner le commerce mondial. L’Europe elle-même est appelée à repenser son réseau de partenaires alors que le monde se divise en blocs et que la géopolitique devient un risque à calculer.
Selon Mme Lagarde, “avec l’apparition de nouvelles barrières commerciales, nous devrons réévaluer les chaînes d’approvisionnement et investir dans de nouvelles chaînes plus sûres, plus efficaces et plus proches de chez nous“.
L’exclusion de la Russie en tant que fournisseur de gaz a été la première étape d’un changement majeur dans le secteur européen de l’énergie. Dans le collimateur se trouvent désormais des matières premières cruciales telles que le lithium, les terres rares et le cuivre, qui sont indispensables à la transition énergétique. Il est impératif de combiner les intérêts industriels et de développement avec de bonnes pratiques démocratiques et politiques.
