Réalités possibles
Comme toujours dans le domaine des marchés financiers, il n’y a bien sûr pas de réponse unique possible, mais une série d’alternatives. Parmi celles-ci, l’une suggère que la forte concentration de ces actifs technologiques entre les mains d’une poignée d’entreprises, qui sont déjà les maîtres incontestés des marchés numériques, l’extrême volatilité et l’inconstance des choses de l’intelligence artificielle, et la nature transversale de l’IA par rapport à des marchés très éloignés de celui de la technologie, pourraient représenter les éléments d’une tempête parfaite destinée à produire une saison de grande instabilité systémique sur les marchés financiers, les tirant brusquement vers le haut et les laissant plonger, tout aussi rapidement, vers le bas, avec des pics et des creux tout aussi élevés et profonds.
Il convient de s’arrêter quelques instants sur chacun de ces éléments. Le premier peut être considéré comme une évidence : ce sont et ce seront les big techs – moins d’une dizaine d’entreprises mondiales qui dominent déjà les marchés numériques – qui sont les protagonistes de l’industrie de l’intelligence artificielle.
Ensemble, en termes financiers, elles pèsent plus de 20 000 milliards de dollars, soit près de 20 % de l’ensemble du marché mondial, sans parler de la puissance technologique qu’elles détiennent et qui est capable d’allumer et d’éteindre le monde dans toutes ses dimensions. Il n’y a donc aucun doute sur l’existence d’une énorme concentration – probablement la plus grande jamais enregistrée à ce jour – de pouvoir technologique et financier entre les mains d’une toute petite poignée de sujets.
Une volatilité perpétuelle
Le deuxième élément, celui de la volatilité et de l’inconstance du business de l’intelligence artificielle, est le résultat de différents facteurs et semble tout aussi difficilement contestable. Tout d’abord, l’industrie de l’intelligence artificielle, pour l’instant, court beaucoup (peut-être trop), teste peu en laboratoire et expérimente beaucoup directement sur les marchés, avec pour conséquence que les succès et les échecs alternent avec la même fréquence et que même les applications technologiquement prometteuses et innovantes peinent souvent à trouver des modèles d’affaires capables de les rendre durables et rentables. Un problème non négligeable à plusieurs égards, dont certainement celui d’ébranler la stabilité de l’intelligence artificielle.
Un problème à légiférer
Ensuite, il y a la question de la réglementation à prendre en compte. La nouvelle ruée vers l’or des algorithmes a en effet démarré dans une prairie sans limites qui n’était à l’origine pas du tout réglementée. Il suffit de penser que les algorithmes d’intelligence artificielle les plus prometteurs ont été formés en fouillant en ligne des tonnes et des tonnes de données personnelles et de contenus protégés par la propriété intellectuelle, sans que personne ne soulève d’objection ou d’exception pendant des années.
Aujourd’hui, le paysage est différent et le sera de plus en plus. Les règles de l’intelligence artificielle arrivent plus ou moins partout dans le monde. Et il s’agit souvent de règles adoptées dans l’urgence, de manière extemporanée et fragmentée par des régulateurs inquiets d’être dépassés par la vitesse et l’énergie écrasantes d’un phénomène qui va vite et semble parfois incontrôlable.
Et cela ne suffit pas, car la concentration énorme et sans précédent du pouvoir technologique et financier entre les mains d’un très petit nombre de sujets suggère que nous assisterons de plus en plus à des interventions – réglementaires et coercitives – qui viseront à rappeler à l’ordre ceux qui pourraient être tentés d’abuser de positions monopolistiques ou quasi-monopolistiques.
De telles interventions se traduiront inexorablement par des facteurs d’instabilité supplémentaire sur les marchés financiers, car il est difficile de parier sur le succès d’applications basées sur l’intelligence artificielle si l’on doit compter avec le risque qu’un régulateur ou une autorité quelque part dans le monde les déclare hors-la-loi ou simplement soumette leur utilisation et leur commercialisation à des contraintes incompatibles avec les modèles d’affaires supposés. C’est inexorablement un autre facteur productif de la volatilité et de l’inconstance de l’IA.
L’effet domino de l’IA
Il y a ensuite un troisième élément de l’hypothèse de la tempête parfaite. Il s’agit de la transversalité de l’IA : les services basés sur l’intelligence artificielle sont et seront de plus en plus des technologies habilitantes ou, si l’on préfère, des infrastructures technologiques sur lesquelles se développent toutes sortes d’activités, avec pour conséquence naturelle que chaque événement positif ou négatif les concernant est voué à produire un effet domino dans une pluralité de directions différentes.
En perspective, donc, l’instabilité des marchés technologiques est destinée à se traduire beaucoup plus rapidement qu’aujourd’hui par l’instabilité d’autres marchés. Si demain, pour ne citer qu’un exemple, une nouvelle loi ou une mesure d’autorité obligeait les grandes usines mondiales des modèles sous-jacents aux services d’intelligence artificielle générative à réinitialiser leur apprentissage et à recommencer – peut-être en raison de l’illégalité de la collecte massive de données et de contenus qui a permis leur développement – et donc à suspendre, au moins temporairement, la fourniture de leurs services, quelles seraient les conséquences pour les dizaines (peut-être déjà les centaines) de millions de réalités productives qui aujourd’hui – et nous n’en sommes qu’au début – ont intégré ces services dans leurs cycles de production ?
Dans une société mondialisée et interconnectée dont l’intelligence artificielle est appelée à devenir le moteur incontesté, le risque que l’instabilité du marché de référence entraîne une instabilité systémique de l’ensemble des marchés financiers semble pour le moins un scénario probable à l’heure actuelle.
