L’activité de la zone euro a renoué de manière inattendue avec la croissance pour la première fois depuis juin, selon une enquête qui pourrait renforcer la détermination de la BCE à relever ses taux. Divers facteurs, dont le ralentissement de l’inflation, un hiver plus chaud qu’à l’accoutumée dans une Europe à court d’énergie et un relâchement des contraintes de la chaîne d’approvisionnement, alimentent l’optimisme dans la zone monétaire des 20 membres.
Alors que la consolidation économique ajoute aux preuves que la région pourrait échapper à une récession, “la région n’est pas encore sortie de l’auberge“, a déclaré Chris Williamson, économiste commercial en chef chez S&P Global Market Intelligence.
Bonnes nouvelles pour la zone euro avec de nouvelles données
L”indice PMI flash composite des directeurs d’achat de la zone euro de S&P Global, une mesure de l’activité dans le secteur manufacturier et des services, a augmenté à 50,2 en janvier, contre 49,3 le mois précédent, selon les données du mardi 24 janvier. Cette hausse, la troisième augmentation mensuelle consécutive depuis le creux d’octobre, était supérieure à la prévision de 49,8 des économistes interrogés par Reuters. Il a également dépassé la barre des 50, ce qui indique que la plupart des entreprises ont signalé une expansion par rapport au mois précédent.
Signe qu’elles deviennent plus optimistes, les entreprises ont augmenté leurs effectifs à un rythme plus rapide ce mois-ci. L’indice de l’emploi a atteint son plus haut niveau depuis trois mois, à 52,5, contre 51,9 en décembre.
L’indice PMI couvrant l’indice des services du bloc a également surpris à la hausse, atteignant un sommet de six mois à 50,7. Il était à 49,8 en décembre et le sondage Reuters prévoyait 50,2. Malgré les factures élevées des consommateurs, la demande a diminué, mais seulement légèrement.
Les principaux indices observés (composite, services, manufacturier), ont tous accentué un retournement de tendance depuis octobre. Les craintes liées à l’énergie se sont apaisées au fur et à mesure que les prix baissaient, aidés par les généreuses aides gouvernementales et les stocks constitués. Le stress de la chaîne d’approvisionnement a également diminué tandis que la réouverture de l’économie chinoise a contribué à restaurer la confiance dans les perspectives économiques mondiales plus larges pour 2023.
L’Europe est-elle vraiment sortie de crise ?
Les données ne sont pas toutes positives. Tout d’abord, les lectures précédemment publiées pour les deux plus grandes économies de la zone euro, l’Allemagne et la France, étaient toujours inférieures à 50. En outre, la demande continue de baisser, bien qu’à un rythme réduit, et une augmentation du taux d’inflation des prix pour la vente de biens et de services encouragera les faucons à faire pression pour un nouveau resserrement de la politique monétaire, a souligné Chris Williamson.
De plus, l’appel à une hausse des taux d’intérêt est alimenté par la reprise de la croissance de l’emploi observée au cours du mois et par les signes d’augmentation des salaires à l’origine du dernier regain de pression sur les prix, a déclaré le chef économiste d’entreprise de S&P Global Market Intelligence. La Banque centrale européenne a déjà relevé ses taux d’intérêt de 250 points de base et s’apprête à procéder à une nouvelle hausse d’un demi-point la semaine prochaine. Le virage hawkish de Francfort commence à faire craindre pour la croissance dans toute l’Europe.
