Définition d’une action
Les actions (share ou stock en anglais) sont des titres financiers qui représentent une partie du capital d’une société par actions. La vente d’actions permet à l’entreprise d’obtenir des liquidités et un financement sans dette par le biais de ce que l’on appelle le financement par actions, qui constitue une alternative au financement par la dette, qui implique un emprunt et le paiement d’intérêts.
D’un point de vue juridique, une société en France de type SA, SAS, SASU se caractérisent par le fait que le capital est divisé en actions. Selon le cas, la société peut être privée ou publique. Une action est également un titre, c’est-à-dire un instrument qui atteste d’un droit et permet de le transférer à d’autres personnes ou entités.
L’actionnaire (celui qui détient un paquet d’actions) devient associé et propriétaire de l’entreprise, même si c’est pour une fraction minime. À ce titre, il participe directement au risque de l’entreprise et doit supporter les pertes éventuelles. En même temps, il acquiert une série de droits économico-financiers et administratifs, différenciés selon le type de titre (actions ordinaires et préférentielles, parts d’épargne, etc.)
Actions : valeur nominale, valeur réelle et valeur de marché
Une action représente la participation minimale au capital social, également appelé capital-risque. Le capital est divisé en parts égales. Les actions individuelles émises par une société doivent avoir la même valeur nominale : cette valeur est obtenue en divisant le capital par le nombre d’actions émises par la société. La valeur boursière est un concept différent, lié aux performances économiques, à la dynamique de l’offre et de la demande et aux aspects monétaires.
La valeur nominale diffère de la valeur réelle, qui est calculée en divisant le capital par le nombre total d’actions. La valeur boursière ou valeur de marché, quant à elle, est celle qui est publiée sur les listes officielles d’actions. Le prix de marché de l’action peut être inférieur ou supérieur à la valeur nominale. Contrairement à cette dernière, qui reste inchangée, la valeur boursière fluctue au jour le jour.
Comment fonctionnent les actions ?
Comment fonctionnent les actions et comment sont-elles négociées sur le marché ? Les transactions ont lieu sur le marché des actions (en bourse), où se croisent l’offre et la demande de capitaux. La demande est liée aux attentes des investisseurs et influence le prix et la performance des actions. Le cours de l’action dépend du chiffre d’affaires, du poids économique de l’entreprise, des performances et des prévisions de résultats.
La négociation peut avoir lieu sur le marché primaire ou secondaire. Dans le premier cas, les actions sont offertes pour la première fois par le biais d’une procédure appelée IPO (Initial Public Offering) – une entrée en bourse. Cette procédure permet aux entreprises d’être cotées et d’accéder au marché réglementé. Les titres déjà émis et libres de circulation sont négociés sur le marché secondaire. Le prix de l’action est défini sur la base de la valeur nominale, du prix d’émission, du prix cible et de la juste valeur, c’est-à-dire le prix attendu par les investisseurs et les analystes.
Types d’actions
Les actions peuvent être cotées et non cotées : dans le premier cas, la négociation fait intervenir des intermédiaires agréés, c’est-à-dire des banques et des SIM (Sociétés de courtage en valeurs mobilières) pour traiter les ordres d’achat et de vente. Pour le second type d’actions, en revanche, l’échange est le résultat d’accords privés entre les investisseurs et la société (ou un autre actionnaire), de même que le prix. Ce type d’actions implique moins de transparence et un volume de transactions plus faible : le risque de liquidité est donc plus élevé.
Comme mentionné, les actions doivent avoir la même valeur nominale, ce qui est indiqué dans les statuts de la société. Les statuts des sociétés peuvent toutefois prévoir différentes catégories d’actions, dont les caractéristiques varient en fonction des droits administratifs et économiques dont jouissent les actionnaires. La première catégorie comprend le droit de vote aux assemblées générales, le droit de consulter les livres de la société et de contester les résolutions des actionnaires.
En ce qui concerne la participation aux bénéfices et les droits économiques, des modifications sont apportées au mode de perception des dividendes (si les bénéfices sont distribués) et au remboursement en cas de faillite. Les caractéristiques spécifiques des actions sont définies par chaque entreprise lors de sa création et lorsqu’elle fait appel à des investisseurs pour lever des fonds. Voici les principaux types d’actions (en commençant par les plus importantes, les actions d’épargne, les actions préférentielles et les actions ordinaires) et leurs avantages.
Actions ordinaires
Le type d’actions le plus classique est l’action ordinaire. Ceux qui les détiennent peuvent exercer leur droit de vote à l’assemblée générale, percevoir des dividendes et bénéficier de droits résiduels : en cas de faillite ou de dissolution de la société, ils peuvent avoir accès à une part de l’actif résiduel après liquidation des créanciers et des actionnaires privilégiés. En cas d’augmentation de capital, les détenteurs d’actions ordinaires bénéficient d’un droit de préemption. En résumé, les actions ordinaires incorporent tous les droits sans offrir de privilèges particuliers à l’actionnaire.
Actions de préférence
La différence entre les actions ordinaires et les actions de préférence réside dans les avantages économiques offerts par ces dernières, au détriment des droits administratifs. L’actionnaire bénéficie d’un droit de priorité sur la distribution des bénéfices jusqu’à ce qu’un dividende minimum soit atteint : le privilège concerne également le remboursement du capital en cas de faillite. En revanche, l’actionnaire est pénalisé dans la gestion car, s’il peut voter lors des assemblées extraordinaires, il est exclu d’autres décisions telles que la nomination des administrateurs et l’approbation du bilan.
Actions à droit de vote multiple
Typiques des sociétés non cotées, les actions à droit de vote multiple donnent au vote de l’actionnaire un poids plus important que la valeur des actions en portefeuille.
Actions à droit de vote plus élevé
Prévu dans les statuts des sociétés cotées, ce type d’action attribue un vote accru (jusqu’à un maximum de deux votes) pour chaque action.
En résumé, ceux qui souhaitent investir en bourse ont accès à des produits d’investissement aux caractéristiques variables. Non seulement en termes de droits administratifs et financiers, mais aussi en termes de rendement, donné par la différence entre le prix d’achat et le prix de vente et les dividendes distribués par la société.
En fonction de son appétit pour le risque, un investisseur peut être plus intéressé par les dividendes, ou par la plus-value réalisée en achetant et en vendant des titres en exploitant les fluctuations des cours. Par conséquent, les investisseurs et les spéculateurs auront tendance à conserver les actions dans leurs portefeuilles pendant des périodes plus ou moins longues.
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