Comment fonctionne le Yield ?
Dans le cas des obligations, le rendement fait référence aux paiements d’intérêts que l’investisseur reçoit par rapport au prix de l’obligation. Il est déterminé par le taux de coupon, qui est le taux d’intérêt payé sur la valeur nominale de l’obligation. Une obligation ayant un taux de coupon plus élevé aura un rendement plus élevé, toutes choses étant égales par ailleurs.
Dans le cas des actions, cette valeur représente le dividende payé par l’entreprise par rapport au prix de l’obligation. Le rendement du dividende est calculé en divisant le dividende annuel par action par le prix actuel de l’action. Les actifs ayant un rendement du dividende plus élevé peuvent être intéressants pour les investisseurs à la recherche de revenus.
Les Fonds Communs de Placement (FCP) utilisent également cette mesure pour décrire le rendement total de leurs investissements, y compris les gains en capital et les dividendes. Ils peuvent avoir différents types de rendement, tels que le rendement courant et le rendement à l’échéance. Le premier représente le revenu généré par les investissements du fonds au cours de l’année écoulée, tandis que le second estime le rendement total attendu sur la durée de vie du fonds.
Types de rendement et mode de calcul
Rendement à l’échéance (YTM)
Le processus de calcul est différent pour chaque type d’investissement et il est essentiel de savoir quelle méthode utiliser. La formule du Yield à l’échéance (YTM) est la méthode la plus couramment utilisée pour calculer le Yield des obligations, et elle prend en compte différents facteurs tels que le taux d’intérêt nominal, le prix du marché et le temps écoulé jusqu’à l’échéance. Cette formule aide les investisseurs à déterminer le taux de rendement annuel qu’ils peuvent espérer tirer de leur investissement obligataire.
YTM=(C+(F-P)/n)/(F+P/2)
Où C= Paiement annuel du coupon, F= Valeur nominale de l’obligation, P= Prix de l’obligation et n= Nombre d’années jusqu’à l’échéance
Rendement du dividende
D’autre part, le rendement du dividende est une méthode populaire utilisée pour calculer le rendement d’une action. Elle consiste à diviser les paiements de dividendes annuels par le prix de marché actuel de l’obligation et fournit un pourcentage de retour sur investissement que les investisseurs peuvent s’attendre à obtenir. Ce calcul est utile pour les investisseurs qui souhaitent tirer un revenu régulier de leur investissement en actions.
DY=ADP/CSP*100%
Où DY= Rendement du dividende, ADP= Paiement annuel du dividende et CSP = cours actuel de l’action
Rendement des FCP
Pour les fonds communs de placement, le Yield est calculé comme la somme des gains en capital et des paiements de dividendes réalisés par le fonds au cours d’une période donnée. Cette valeur donne aux investisseurs une image plus complète de la performance du fonds au fil du temps, en incluant à la fois les gains en capital et les paiements de dividendes.
MFY=(CG+DP)/A
Où MFY= Rendement réciproque, CG= Gains, DP= Paiements de dividendes et A = Valeur nette d’inventaire moyenne
Outre ces indices courants, il existe d’autres types de rendement que les investisseurs doivent connaître dans des contextes spécifiques :
- L’un de ces types est le rendement remboursable par anticipation, qui est utilisé lorsqu’une obligation est remboursable par anticipation avant d’arriver à échéance. Les obligations remboursables par anticipation donnent à l’émetteur la possibilité de rembourser l’obligation avant sa date d’échéance, ce qui signifie que les investisseurs peuvent recevoir moins d’intérêts que prévu. Dans ce cas, le calcul du rendement par appel prend en compte le rendement potentiel si l’obligation est appelée dès que possible.
- Les investisseurs doivent également connaître le scénario le plus défavorable, c’est-à-dire le rendement potentiel le plus faible qu’un investisseur peut obtenir si certaines conditions sont remplies.Par exemple, si un investisseur détient une obligation assortie d’une option d’achat, ce calcul prend en compte le rendement potentiel si l’obligation est appelée le plus tôt possible.
Chacun de ces calculs permet de comprendre clairement les rendements potentiels d’un investissement particulier et permet aux investisseurs d’évaluer la performance de leur portefeuille. Dans l’ensemble, il est essentiel de bien comprendre le calcul du Yield pour prendre des décisions d’investissement éclairées et maximiser les rendements. En prenant en compte les différentes mesures disponibles et en les comparant entre différents investissements, les investisseurs peuvent construire un portefeuille diversifié qui leur permettra d’atteindre leurs objectifs financiers.
Le calcul du Yield dépend du type d’investissement et de la formule utilisée pour le mesurer, mais la compréhension de ces exemples peut aider les investisseurs à comprendre comment cet indice est calculé et à prendre des décisions en connaissance de cause.